美聯儲似乎已說服全球最大的債券市場，如有必要會準備采取行動以防美國經濟過熱。

　　周三美債收益率飆升，而衡量通脹預期的指數下跌。此前美聯儲預測2023年末之前將有兩次加息，令市場大感意外，美聯儲之前預計利率將維持在零水平附近直至2023年。

　　美聯儲主席鮑威爾也表示官員們已開始探討縮減購債。這些聲明表明，美聯儲對經濟前景的信心正在增強，從而給債市空頭帶來強心劑。但多頭可以重點關注疫情后數百萬人仍處于失業狀態，變異毒株的威脅揮之不去，以及鮑威爾堅持政策正?；膶嶋H啟動仍遙遙無期等方面。

　　美聯儲的預測“比大多數市場參與者預期的更加激進”，富國銀行(45.57, 0.11, 0.24%)的利率策略師Zachary Griffiths表示?！斑@是政策利率未來可能走向的重要指標。還有一個關鍵點是，美聯儲開始考慮縮減購債規模?！?/span>

　　
　　10年期美債收益率周三上漲多達10個基點至1.59%，從上周的三個月低點1.427%持續反彈。當天高點仍遠低于3月份達到的2021年峰值1.77%。

　　亞洲債券收益率周四開盤時追隨美債走勢重新走高。澳大利亞10年期國債收益率開盤上漲10個基點，而新西蘭10年期國債收益率一度上漲13個基點。

　　通脹預期

　　周三漲幅較大的5年期和7年期美債收益率，對美聯儲的政策預期尤為敏感。5年期美債收益率升至4月份以來高位，使收益率曲線趨平。美聯儲收緊政策的前景越來越近，2年期美國國債收益率升至一年高位0.21%。

　　官員們何時加息的預測也提振了美元。交易員將美聯儲啟動加息的預期時間從2023年初提前到2022年底。

　　季度預測顯示，18位美聯儲官員中的13位預計2023年末前將至少加息一次，3月抱有同樣預測的官員有7位。11位官員預計2023年末前將至少加息兩次。此外，7位官員預測最早加息的時間可能在2022年，多于3月時的4位。

　　“過去三個月美聯儲對不斷上升的通脹和通脹預期不加理睬，只是關注勞動力市場，現在感覺FOMC要開始上手了，”Jefferies的分析師Thomas Simons和Aneta Markowska在報告中寫道。

　　市場衡量通脹預期的盈虧平衡通脹率下跌。5年期盈虧平衡通脹率周三下滑約8個基點至2.41%。近幾個月來，隨著疫情后經濟重新開放，這些指標不斷飆升，導致一些投資者警告美聯儲可能會讓經濟過熱。

　　鮑威爾表示，如果長期通脹預期顯著上升，美聯儲將準備調整政策。

　　減碼反應

　　交易員當前預計美聯儲未來幾個月開始制定縮減購債規模計劃的可能性更大。

　　“在7月份的會議上，關于減碼的討論將變得更加嚴肅，”Jefferies的分析師寫道?！斑@將為杰克遜霍爾會議上發出明確信號奠定基礎?！?/span>